12月15日，江蘇常州中吳賓館。一場(chǎng)中式婚禮在此舉行，引人注目的是，宴席上整齊擺放的、杯套印有“俊杰&海純 佳偶天成”字樣的霸王茶姬飲品。到場(chǎng)賓客幾乎人手一杯，仿佛這不是一場(chǎng)私人婚宴，而是一場(chǎng)大型品牌品鑒會(huì)。

與此同時(shí)，霸王茶姬全國(guó)7000多家門店同步慶祝、分發(fā)喜糖禮盒。多位門店員工在社交平臺(tái)曬出收到的喜糖禮盒，分享這份喜慶氛圍。

新郎是新中式茶飲品牌霸王茶姬創(chuàng)始人、CEO張俊杰，新娘是光伏巨頭天合光能聯(lián)席董事長(zhǎng)高海純。這場(chǎng)結(jié)合，因雙方身后總計(jì)約600億元人民幣的市值，迅速引爆財(cái)經(jīng)與社交圈層。

“創(chuàng)一代”與“企二代”，90后掌舵者的命運(yùn)交匯

兩位新人的背景，是改革開(kāi)放后企業(yè)家群體的一個(gè)縮影。一位是白手起家、把握風(fēng)口的新消費(fèi)浪潮的“創(chuàng)一代”;另一面是承前啟后、攻堅(jiān)光伏制造的“企二代”。

張俊杰出生于1993年，其早年經(jīng)歷頗具傳奇色彩。據(jù)其自述，10歲后有過(guò)7年流浪經(jīng)歷。17歲在奶茶店找到第一份工作，從最基層店員做起。這段經(jīng)歷成為他洞察奶茶行業(yè)的起點(diǎn)。

2017年，他在云南昆明創(chuàng)立霸王茶姬，僅用8年時(shí)間，全球門店突破7000家，注冊(cè)會(huì)員超2億。2025年4月，霸王茶姬成功登陸納斯達(dá)克，成為首家在美上市的新式茶飲企業(yè)，張俊杰個(gè)人身家隨之突破百億。霸王茶姬屬于典型的新消費(fèi)板塊，抓住風(fēng)口、輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，并在資本助力下實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張。

同樣出生于1993年的高海純，則走著一條截然不同的成長(zhǎng)道路。作為天合光能創(chuàng)始人高紀(jì)凡的獨(dú)生女，她2017年進(jìn)入家族企業(yè)，從戰(zhàn)略投資部副總經(jīng)理起步，逐步歷練。2024年6月進(jìn)入董事會(huì)，2025年1月被任命為聯(lián)席董事長(zhǎng)，接班路徑清晰。她肩負(fù)的，是一個(gè)在光伏行業(yè)深耕二十余年、業(yè)務(wù)遍及全球的制造業(yè)帝國(guó)。天合光能代表的是“硬科技”與“重資產(chǎn)”，其發(fā)展與中國(guó)乃至全球的能源政策、產(chǎn)業(yè)周期緊密綁定。

據(jù)公開(kāi)報(bào)道顯示，二人均系混沌學(xué)園學(xué)員，相識(shí)于青年企業(yè)家學(xué)習(xí)活動(dòng)。證婚人、混沌創(chuàng)始人李善友在婚禮上評(píng)價(jià)張俊杰是“極具慧根”的創(chuàng)業(yè)者，并認(rèn)為他雖然已取得很大事業(yè)成就，但可能“剛剛開(kāi)始”;稱贊高海純?cè)诨煦鐚W(xué)院答辯中展現(xiàn)出的對(duì)可持續(xù)能源的終身志業(yè)，展現(xiàn)了超越年齡的格局與責(zé)任感。

這場(chǎng)始于共同學(xué)習(xí)圈的結(jié)合，或?yàn)楹罄m(xù)的商業(yè)想象埋下了伏筆。

“新消費(fèi)”與“硬科技”，光環(huán)下的挑戰(zhàn)與協(xié)同想象

綜合來(lái)看，這場(chǎng)聯(lián)姻引人矚目的深層原因，在于雙方企業(yè)都正處在一個(gè)發(fā)展的重要節(jié)點(diǎn)上，光環(huán)與挑戰(zhàn)并存。

作為新消費(fèi)領(lǐng)域的佼佼者，霸王茶姬在近年來(lái)保持著良好發(fā)展勢(shì)頭。數(shù)據(jù)顯示，2023年霸王茶姬總銷售額突破100億元，2024年更是高歌猛進(jìn)，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收124.05億元，凈利潤(rùn)達(dá)到25.15億元。

這一亮眼表現(xiàn)得益于霸王茶姬加盟模式快速撬動(dòng)社會(huì)資本，實(shí)現(xiàn)門店網(wǎng)絡(luò)的指數(shù)級(jí)增長(zhǎng);另一方面，則在于其抓住了消費(fèi)趨勢(shì)的紅利，通過(guò)精準(zhǔn)的品牌營(yíng)銷和數(shù)字化的用戶運(yùn)營(yíng)，從而在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)規(guī)模和營(yíng)收的爆發(fā)式增長(zhǎng)。

盡管如此，霸王茶姬面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力不可小覷。在業(yè)界專家看來(lái)，其至少面臨三方面挑戰(zhàn)：一是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的飽和與單店增長(zhǎng)壓力，在快速擴(kuò)張后，如何維持單店業(yè)績(jī)成為難題;二是高度依賴加盟模式的可持續(xù)性，管理超7000家加盟店對(duì)供應(yīng)鏈、品控和品牌統(tǒng)一性提出極致考驗(yàn);三是激烈的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，新茶飲賽道已是一片紅海，產(chǎn)品與營(yíng)銷創(chuàng)新壁壘不高。

其最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)一定程度上印證了業(yè)界專家的預(yù)判。財(cái)報(bào)顯示，今年第三季度，霸王茶姬實(shí)現(xiàn)凈收入為32.08億元，同比下降9.4%;經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為5.03億元，同比下降達(dá)到22.3%。營(yíng)收與利潤(rùn)的雙重下滑，表明其短期盈利能力承壓。

天合光能同樣業(yè)績(jī)承壓。作為光伏行業(yè)的龍頭企業(yè)，天合光能代表著中國(guó)實(shí)體制造業(yè)的榮耀與堅(jiān)韌，但其面臨的行業(yè)困境則較為嚴(yán)峻。2024年以來(lái)，光伏行業(yè)因前期非理性擴(kuò)張陷入嚴(yán)重產(chǎn)能過(guò)剩和價(jià)格戰(zhàn)，全產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)被極度壓縮。

天合光能的財(cái)報(bào)直觀反映了這場(chǎng)寒冬。今年前三季度，天合光能實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為499.7億元，同比下滑20.87%;歸母凈利潤(rùn)虧損達(dá)到42.01億元。同期，資產(chǎn)負(fù)債率接近78%，存貨規(guī)模則較年初增長(zhǎng)18.8%至265.39億元，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)壓力巨大。

可見(jiàn)，天合光能正處于轉(zhuǎn)型陣痛期。據(jù)了解，目前天合光能正從單一組件制造商向“光伏+儲(chǔ)能”智慧能源解決方案商轉(zhuǎn)型。但轉(zhuǎn)型之路漫長(zhǎng)，需要持續(xù)的技術(shù)投入和市場(chǎng)開(kāi)拓，尤其是在當(dāng)前光伏行業(yè)的下行周期將會(huì)增加轉(zhuǎn)型難度。

盡管兩家上市公司所處賽道不同、挑戰(zhàn)各異，但這層由婚姻締結(jié)的私人紐帶，能否催生出某種跨界發(fā)展的協(xié)同效應(yīng)，引起了外界的關(guān)注和猜測(cè)。

日前，天合光能方面表示，目前兩家上市公司之間無(wú)任何關(guān)聯(lián)交易或商業(yè)合作計(jì)劃。霸王茶姬方面也表達(dá)了類似立場(chǎng)，強(qiáng)調(diào)此次婚姻純屬個(gè)人事務(wù)，與公司經(jīng)營(yíng)無(wú)關(guān)。

顯然，這是出于上市公司治理規(guī)范與監(jiān)管要求的審慎表態(tài)。然而，資本市場(chǎng)關(guān)注的從來(lái)不只是當(dāng)下。從長(zhǎng)遠(yuǎn)視角看，兩位同齡掌舵者因共同的學(xué)習(xí)背景、事業(yè)追求與婚姻紐帶而建立的深度信任與理解，本身就已構(gòu)成一種獨(dú)特的“戰(zhàn)略資產(chǎn)”。

這種基于高度認(rèn)同的私人聯(lián)結(jié)，或?qū)槲磥?lái)可能的戰(zhàn)略協(xié)同奠定獨(dú)特基礎(chǔ)。無(wú)論是助力霸王茶姬的“萬(wàn)店綠色能源改造”，還是助推天合光能的“消費(fèi)端場(chǎng)景落地”，都可能為彼此注入跨界協(xié)同的活力，拓展商業(yè)發(fā)展的邊界。