1月6日，酒便利公告稱，擬以307.06萬元將駐馬店酒便利的40%股權轉讓給李旭，擬以92.12萬元將駐馬店酒便利的12%股權轉讓給李晶旭。完成轉讓后，酒便利不再持有駐馬店酒便利任何股份。

遙想當年登陸新三板，酒便利好不風光，誰也沒想到如今陷入賣公司回血的地步。

行業人士對于酒便利的現狀非常痛惜，其是最早開啟酒業即時零售的企業之一，大有成為百億酒商的可能。

酒便利不是最后一個凋落的大商，也不是最大的那個。中國酒業的發展歷經千年，在時代浪潮滾滾向前時，總有跟不上步伐的企業消失于歷史長河。有的想躺在名酒的舒適圈里，結果被名酒“削藩”，喪失企業護城河;有的盲目多元化并購，結果耗盡資金，經營困難;有的公司內斗嚴重，最終錯失發展的最好機遇......

筆者特此整合多個典型案例，探索是什么原因導致大商大敗局。

吃時代紅利，成為風口上的豬

1988年7月，國家放開白酒價格，從此酒業從產能為王進入渠道為王的時代，原來的國營糖酒公司逐漸消亡，新的王者如雨后春筍般閃亮登場。

那些年，名酒為了走向世界推出了出口裝，其與內銷品存在價差，很多酒商都利用價差套利。

身處中國改革前沿的梁國興，看準機遇，1997年在香港成立銀基集團。

依托港商的身份，銀基集團成立當年便拿到五糧液酒系列在新加坡、馬來西亞、泰國、菲律賓、印度尼西亞的經銷權，開啟了品牌建立、渠道開發之路;三年后，銀基集團又奪得整個五糧液酒系列10年總經銷權，成為五糧液系列國際市場的總經銷商。

五糧液代理權在手，天下我有。梁國興的高光時刻很快到來，于2009年4月銀基集團正式在港股上市，集資總額達10.35億元。

成為香港主板上第一家酒類流通企業。隨后，銀基集團相繼與各大名酒達成合作：2010年牽手瀘州老窖，2011年攜手汾酒，2013年子公司創銀發展獲得茅臺在波蘭、匈牙利、捷克、斯洛伐克及保加利亞的經銷權。

左手是名酒資源，右手是資本市場，梁國興身價很快飆升至32億。銀基集團也將小經銷商合作的標準提到500萬元。據傳梁國興擁有私人飛機，他和高管經常乘坐私人飛機前往酒企和產區，成為同行羨慕的對象。

在梁國興成立銀基集團的兩年后，劉曉偉終于賺到人生第一桶金。此后，他幾經輾轉，最終創立歌德拍賣。

2010年，歌德拍賣成功將一瓶1959年產的茅臺酒拍出高達103萬元的天價。這讓劉曉偉捕捉到老酒拍賣的發展潛力，兩年后成立了歌德盈香，正式進軍酒業。

中國酒業協會數據顯示，2013年-2021年，中國老酒市場規模擴大了10倍左右，老酒消費人數也從2013年的不足300萬快速增長到2018年的1068萬，年復合增速達到30.9%。

歌德盈香乘著老酒的東風快速崛起：成為茅臺的重要經銷商，據稱目前擁有茅臺酒超過100噸的年度配額;成功實現全國化渠道建設，據歌德老酒行官方微信公眾號顯示，公司在北京、上海、廣東、江蘇等20多個重點省市建立了50多家門店。

與銀基集團、歌德盈香不同，2010年成立的酒便利自帶互聯網范。

成立之初，酒便利提出“20分鐘喝上放心酒”的承諾，與當時熱門的O2O不謀而合，從而走出規模壯大與資本融資的雙重發展曲線。

到2014年12月，酒便利全國門店數量達100家，會員人數達20萬，年銷售額2億元。

2015年5月，酒便利獲得光大證券的數千萬元A輪融資;來年1月，獲得聯想控股數億元的B輪投資。

在資本的推動下，2016年8月酒便利成功敲響新三板的IPO大鐘。當時酒便利高層在接受媒體采訪時表示，2016年1-7月，公司營收3.01億元。

此后幾年間，酒便利不僅獲得河南國控互聯網產業創投基金、仁懷醬酒集團、新盛林、北京正一堂數億元注資，還將線下門店延伸到北京、上海、西安等重要酒業消費市場。

可以說，2010年-2020年是酒便利跑馬圈地、資本擴張的十年。

回看銀基集團、歌德盈香、酒便利的崛起都吃到時代紅利。

銀基集團在酒業蠻荒時代，以港商的身份拿到名酒代理權，后通過“出口轉內銷”的方式實現發展壯大;歌德盈香以被酒商忽視的老酒拍賣破局，后進行多元化并購;酒便利是抓住O2O這個風口，依托資本的力量快速狂奔。

但是，任何時代紅利都有退去的那一天，當風口散去時，企業是變成從天上掉下來的豬，還是成為在空中翱翔的雄鷹?這考驗著企業的運營能力。

縮量時代的殘酷競爭，譜寫大商衰敗的悲歌

過去成功的經驗會成為未來發展的障礙。這句話用在銀基集團身上十分合適。

自從登陸資本市場后，銀基集團一直把名酒資源當作核心競爭力，一直沒能培養出能打硬仗的營銷團隊，缺乏渠道建設和市場精耕細作的能力。

當2012年酒業進入調整期，酒企高舉“削藩”的改革大旗時，銀基集團過去牢不可破的護城河塌了。

2013年財報顯示，銀基集團經營狀況急轉直下，實現營收3.90億港元，虧損11.33億港元。

2016年，力求自救的銀基集團學習馬云互聯網+的精神，推出酒水綜合交易服務平臺——品匯壹號，覆蓋B2B平臺“品匯酒棧”及B2C平臺“品匯超市”。

梁國興希望品匯壹號一戰成名，“致力把品匯壹號B2B平臺打造成中國酒水產品最大的B2B平臺。”

他高調邀請五糧液、茅臺、瀘州老窖、汾酒、劍南春等大批名酒企業領導站臺，連續在全國多地召開“品匯壹號·云合伙大會”。

然而，梁國興沒有馬化騰、李彥宏、張一鳴的互聯網教育背景，也沒有馬云與阿里十八羅漢的艱苦創業經歷，而是靠港商的身份拿到名酒資源后用“出口轉內銷”的方式發展壯大。

過于順風順水的梁國興難以體會互聯網創業的快速變化與競爭慘烈，在做戰略決策時難以踩中互聯網行業的命門。

從2018年到2021年，轉型失敗的銀基集團累計虧損約4.75億元。2023年12月4日，作為中國“酒類流通第一股”，銀基集團以退市奏響港股的最后鳴鐘。

與銀基集團不同，歌德盈香的凋零是受宏觀環境和多元化并購導致。

近幾年，受大環境影響老酒市場規模逐年下滑。2024年老酒市場下滑30%以上，很多老酒從保值、增值變成貶值。

老酒市場下滑，銷售壓力明顯增加，公司回款越來越難，缺乏充足的現金流，如果公司采用貨物抵押貸款等方式，一旦不能按時還款，債主告上法庭、倉庫被封、資金鏈斷裂，企業就會受到很大沖擊。

南京大學MBA、南京莊鼎老酒收藏館總經理李凱表示，相比普通老酒經銷商，歌德盈香作為老酒大商，庫存大、人員多、檢測嚴格，屬重資產運營，這在順周期可以，但市場進入逆周期后，如果使用了金融杠桿外加市場變化，資金鏈遭受風險沖擊可能性很大。

雪上加霜的是多元化并購加劇了歌德盈香的困局。2015年與2018年，歌德盈香總共斥資數億元分別收購葡萄酒電商平臺也買酒與酒老板。2022年，通過子公司寧波歌德盈香以3696萬元投資全興酒業，實現了產業鏈上下游完整布局，大有成為中國版帝亞吉歐的趨勢。

但是，歌德盈香有帝亞吉歐的心，卻沒有帝亞吉歐的命，大多數并購并沒換來良好的收益。

以也買酒為例，2012年其年銷售額達到2億元左右，會員數量突破500萬，是當時國內最大的葡萄酒電商平臺。

然而，在歌德盈香收購后的第二年，也買酒就開始大規模裁員。

這其中的關鍵原因，一是，2015年后京東和天貓加大了葡萄酒業務，擠占了也買酒的生存空間;二是，2016年后國內葡萄酒銷量逐年下滑，影響了也買酒的發展。

如今也買酒官網已經打不開，只有微信小程序與公眾號還在運營，而在小程序上的商品只有百款左右，排在靠前的是白酒，早已沒有中國第一葡萄酒電商的氣魄。

歌德盈香的盲目擴張耗盡了企業過冬的資金。

2024年10月21日，歌德盈香的員工在抖音“歌德名酒專營店授權號”上，直播討薪引發全網熱議。背景板上“歌德發工資!歌德欠薪!”白紙黑字醒目地揭示“沒有大而不倒的大商，只有永垂不朽的酒業”。

與前兩者不同，酒便利的凋零更多是公司內耗與被母公司拖累。

2021年，聯想控股把酒便利29.8%的股份轉讓給河南僑華商業管理有限公司(后文簡稱“河南僑華”)后，酒便利就負面不斷。

來年，酒便利創始人王雪與創始團隊成員紛紛退出。此后兩年，酒便利董事長從劉鵬換成蔡立斌，公司管理混亂，戰略方向迷失，決策分歧嚴重。

對酒便利打擊最大的是母公司河南僑華與實控人余增云。2023年1月19日，河南僑華將酒便利約3980萬股全部質押給銀行;2023年7月，杭州躍夢將750.86萬股質押給浙江華僑資產管理有限公司，該次質押尚未辦理解除質押登記手續。

“大股東、二股東的股權均被質押、凍結，這也意味著酒便利實控人有再次發生變更的風險。”有河南酒類連鎖人士指出，這種變化對酒便利并不友好。

2024年，余增云從9月“失聯”，到11月被立案調查、上網追逃，再到如今被傳“已出境”，每一條消息都讓酒便利陷入負面輿論的漩渦中無法自拔。

遙想當年，宋河酒業被輔仁藥業拖累，造成破產。如今酒便利沒有宋河酒業十七大名酒的品牌影響力，被股東拖累是再正常不過的事情。

有接近酒便利的業內人士爆料，酒便利賬上有超1.8億信貸，正在尋求新一輪信貸授信“輸血”。

從銀基集團、歌德盈香、酒便利衰敗的案例中我們看到它們犯了幾個致命傷：

其一是盲目多元化。無論是酒業互聯網+，還是向上游投資酒企，抑或是跨酒種的多元化運營，企業渴望走出帝亞吉歐的發展曲線。但帝亞吉歐能夠發展壯大，是能夠根據每個品牌特性進行獨立運營。而眾多大商并沒有這方面優勢。

其二是誤把名酒代理權當作企業核心競爭力。如今名酒通過廠商“1+1”、渠道下沉、直播帶貨等形式，正逐漸弱化大商的作用。酒商如果還只是“只會賺差價”的中間商，未來的生存空間將越來越小。

其三是管理層內耗與母公司拖累。不怕神一樣的對手，就怕豬一樣的隊友。放眼整個酒業，即使是老名酒也曾因為母公司拖累，業績腰斬。實力更弱的酒商在組建核心團隊與融資時，一定要擦亮雙眼。

中國酒業千年發展史，時代需要什么樣的酒商?

大商扮演的角色會改變，但并不會消亡。

2020年，中國酒業協會在“1510培育計劃”提出，未來要培育千億級酒類流通企業1家，百億級酒類流通企業5家，50億級酒類流通企業10家。

中國有960萬平方公里的土地，北方人喜歡凌烈的口感，南方人偏好柔和的風味，各個地方的消費習慣不同，市場打法各異。各大酒企雖然通過渠道下沉可以獲得部分消費者喜愛，但是對于各地市場的洞察永遠比不過當地酒商，對于市場的深耕依然需要大商的助力。

在五糧液“第二十八屆12·18共商共建共享大會”上，五糧液集團(股份)公司黨委書記、董事長曾從欽指出，2025年公司要加大力度抓好渠道優化布局，做好優商、補商、扶商、強商工作。

作為流通領域里的“茅五汾”，大商的經營狀況不僅決定自身生死，還代表中國白酒服務消費者的最高水準。

站在酒企的角度，它們不希望大商只是簡單扮演商品流通的中轉站，而是市場培育的合作伙伴。

比如廣東粵強強化對上游酒企的賦能。近年來，其一方面通過“構建供應鏈體系”，與茅臺、五糧液、劍南春等100多個名酒廠家在供應鏈上建立戰略合作伙伴關系。

另一方面，通過控股、參股、內部創業等合伙方式，在四川、湖北、江蘇、深圳等地建立了10余家合伙分公司，發展終端渠道近萬家，后續還將在其他地區成立合伙公司。

如今，廣東粵強在全國擁有800多個二級經銷商，掌控著超過15000家終端客戶，與多家全國知名連鎖賣場均有合作，成為一家立足廣東、輻射華南、面向全國的酒水大商。

站在行業角度，中國技術更新換代日新月異。酒業需要酒商站在時代前沿，運用新技術引領行業奮勇爭先。

比如酒仙集團從拉飛哥直播帶貨開始，批量孵化出亮哥、酒仙大良、酒仙格格等帶貨博主，直播團隊增長到100多人，打造了20000平米的直播基地。2023年，酒仙集團直播帶貨營收超過30億元。2024年一季度，直播帶貨成為酒仙集團業績大漲50%的最大功臣之一。

不論是過去，還是現在與未來，中國酒業并不是不要大商，而是淘汰跟不上時代的舊商，急需緊跟時代步伐的新商。

“酒商作為產業鏈環節中的橋梁和紐帶，是中國酒業高質量發展不可或缺的重要組成部分。”中國酒業協會理事長宋書玉表示，流通環節在酒業價值鏈供應中扮演的角色越來越重要，中國酒商應主動適應轉變，順應消費升級，創新服務模式，來完成升級發展。

每個酒商都要銘記：大商并不是因為“大”被稱贊，而是因為“強”才實現快速發展。