日前，金徽酒發布股權變更公告，金徽酒控股股東豫園股份及其一致行動人海南豫珠，擬將其合計持有的6594.38萬股，占比金徽酒總股本13%，轉讓至甘肅亞特投資集團有限公司(以下簡稱“亞特集團”)及其一致行動人隴南科立特，交易均價29.38元/股，總作價約19.37億元。

此次股權轉讓完成后，金徽酒背后控股股東再次生變，由復星系變更為金徽酒“老東家”亞特集團，其實控人也相應由郭廣昌變更為亞特集團董事長李明。

復星系轉讓股權，金徽酒控制權重歸亞特集團

據了解，金徽酒在2009年由亞特集團出資成立，隨后很快成長為甘肅省內最大的白酒企業，并于2016年登陸上交所主板。

此后的2020年5月，亞特集團將所持金徽酒近30%股權，以18.37億轉讓給了復星系旗下豫園股份，郭廣昌取代李明，成為金徽酒實控人。隨后，豫園股份一致行動人海南豫珠向金徽酒股東發出要約收購，以7.15億收得8%股權，“復星系”對金徽酒的持股比例增至38%。

根據此次金徽酒、豫園股份公告顯示，豫園股份及其一致行動人海南豫珠，與亞特集團及其一致行動人隴南科立特分別簽署《股份轉讓協議》。

根據《股權轉讓協議》，海南豫珠將其持有金徽酒的8%股份，合計4058.08萬股，轉讓至亞特集團;豫園股份將其持有金徽酒5%的股份，合計2536.30萬股，轉讓至隴南科立特。

股份轉讓完成后，豫園股份仍持有金徽酒約1.27億股，占比其總股份約25%，海南豫珠則不再持有金徽酒股份。相應的，亞特集團持股金徽酒由6882.07萬股增加至1.09億股，持股比例增至21.57%;亞特集團一致行動人隴南科立特新增持股金徽酒2536.30萬股，持股比例5%。

綜合來看，此次交易完成后，亞特集團通過直接或間接持有金徽酒約26.57%股份，豫園股份則持有金徽酒25%股份。至此，豫園股份不再是金徽酒控股股東，這意味著時隔兩年多，金徽酒實際控制權再次回歸亞特集團。此外，為鞏固亞特集團的控股權，本次股份轉讓完成后6個月內，豫園股份將繼續減持其持有的金徽酒5%以上股份。

對此，金徽酒在公告中表示，通過本次交易，亞特集團由公司第二大股東成為公司控股股東，增強西北消費者對金徽酒感情認可，增強上市公司品牌影響力，提升上市公司價值。

在業內人士看來，金徽酒作為甘肅地區知名白酒品牌和上市公司，公司控制權重歸亞特集團，既有利于金徽酒繼續保持穩健發展勢頭，同時對于拉動當地產業進步勢必產生積極意義。

金徽酒發展韌性足，全國化布局提速

據金徽酒2022年半年度報告顯示，今年1-6月，金徽酒實現營業收入12.26億，同比增長26.13%;實現凈利潤2.12億，同比增長13.06%。在全球經濟不景氣、疫情反復等諸多影響疊加下，金徽酒營收、凈利潤依舊保持兩位數以上增長，無疑體現了其較強的抗壓能力和發展韌性。

從產品層面來看，金徽酒中高端產品營收占比持續提升。數據顯示，今年上半年金徽酒百元以上產品營收7.55億，同比增長30.50%，占主營業務收入比例提升至62.32%，同比提升2.05個百分點。

從銷售區域方面來看，金徽酒上半年甘肅中部市場實現營收1.39億，同比增長35.62%;省會蘭州實現營收3.27億，同比增長30.79%;甘肅東南部市場同比增長24.63%。顯然，金徽酒在甘肅省內實現了全域高速增長，不但夯實了大本營市場根基，也帶動了品牌影響力的持續擴大。

與此同時，金徽酒也積極走出去，并取得了不俗成績。數據顯示，金徽酒省外市場上半年實現營收2.78億，同比增長30.34%，保持了高增長態勢。

據悉，在省外市場布局上，金徽酒多措并舉。在陜西、寧夏等環西北五省，金徽酒積極招商加速滲透，密集開展大客戶運維工作;今年上半年金徽酒將西安銷售公司裂變為三大事業部，推出“金獎金徽”系列產品實現陜西市場全方位布局等。同時，金徽酒在內蒙古成立北方銷售公司，負責內蒙古、河北、天津、北京及東北地區的運營與銷售工作;華東地區方面，金徽酒持續開拓市場，以團購為切入點進行布局，形成南北呼應。

在市場運作方面，金徽酒持續推進“大客戶運營+深度分銷”的雙輪驅動營銷模式轉型，開展“名酒進名企”、“櫻花春釀回廠游”等活動，聚效核心消費者。此外，金徽酒也推出了產品品鑒會、品評大賽等活動，并在中高檔產品中持續性投入與消費者互動的話費、紅包等終端活動，進一步促進了渠道動銷，以及消費者對品牌的粘度。

而在品牌建設層面，金徽酒也正全面推動公司品牌形象綜合提升。今年上半年，金徽酒在西北6個省份、30座城市發起品牌宣傳攻勢，聚焦高鐵站、機場兩大交通樞紐。同時，金徽酒根據產品特性、消費圈層對主導產品分系列、分層級、有重點進行廣宣投放，形成場景與產品調性的強關聯，強化品牌認知。

9月6日，金徽酒還與內蒙古廣播電視臺簽署了《館長，請亮寶》獨家冠名暨戰略合作協議，這勢必進一步加快金徽酒在北方市場的品牌傳播力度，也將為金徽酒二次創業注入新的發展動能。

浙商證券指出，金徽酒省內市占率仍有較大提升空間，未來省內規模或達30億，同時大西北市場是金徽酒未來發展的新機遇，未來將完成西北六省布局，加速實現全國化進程。國泰君安也認為，公司機制優化、動力較強，區域拓展、結構升級趨勢持續，中長期良性發展可期。